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    丘棟榮三季度新進小鵬汽車、綠葉制藥,稱可以去買一些“故事”和“夢想”

    來源:揚子晚報2023-10-20 13:45:50

    明星基金經理丘棟榮在管基金三季報“出爐”。


    【資料圖】

    10月20日凌晨,中庚基金副總經理兼首席投資官丘棟榮旗下5只基金產品均悉數公布了2023年三季報。截至今年三季度末,丘棟榮在管基金總規模為262.29億元,較二季度末時的281.03億元縮水6.67%。

    從三季報披露的持倉來看,丘棟榮旗下代表作基金中庚價值領航新進2只個股,主要增持消費、醫藥以及工業行業的配置,在消費、科技等領域均有所減持。

    從業績表現看,截至2023年10月19日,丘棟榮旗下4只基金年內收益率均為負值,且3只基金年內收益率均低于同期業績比較基準收益率。

    丘棟榮在三季報中指出,從投資維度看,恰是機會分布廣泛的階段,尤其是部分具有遠大前景的成長股的估值起點接近2018年底的水平,且不少方向初露崢嶸,不能簡單地歸為夢想和故事,值得研究與前瞻布局?!拔覀兏e極配置優質成長股,更關注企業的基本面持續改善,盈利能力的高增長性和高彈性,甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’?!?/p>

    小鵬汽車、綠葉制藥首次進入前十大重倉股

    Wind數據顯示,丘棟榮旗下在管基金共5只,包括中庚價值領航、中庚價值靈動靈活配置、中庚價值品質一年持有、中庚港股通價值18個月封閉與中庚小盤價值。其中,中庚港股通價值18個月封閉為2023年1月11日新成立的產品。除該產品外,截至2023年10月19日,其余4只基金年內收益率均為負值,除中庚價值領航外,剩余3只基金均跑輸同期業績比較基準。

    以其代表作中庚價值領航為例,三季度末,該基金的前十大重倉股分別為:中國宏橋(01378.HK)、美團-W(03690.HK)、小鵬汽車-W(09868.HK)、神火股份(000933.SZ)、綠葉制藥(02186.HK)、中國海外發展(00688.HK)、中遠海能(01138.HK)、川儀股份(603100.SH)、越秀地產(00123.HK)、快手-W(01024.HK)。前十大重倉股合計占基金資產凈值比例為50.28%。

    澎湃新聞記者據Wind數據制作

    梳理持倉后發現,截至三季度末,中國宏橋仍為第一大重倉股,共持有1.38億股,較上季度減持2330.45萬股;第二大重倉股美團-W在二季度被減持206.09萬股,持有市值為5.71億元。

    與二季度末相比,中庚價值領航還減倉了快手-W、神火股份與越秀地產這三只個股。值得注意的是,原為第三大重倉股的快手-W減持幅度最大,持股數量由1095.96萬股減少至532.47萬股,降幅達51.42%。此外,馳宏鋅鍺(600497.SH)、常熟銀行(601129.SH)退出了三季報前十大重倉股。

    增持方面,中庚價值領航三季度前十大重倉股中有2只新進個股,分別是小鵬汽車-W與綠葉制藥。澎湃新聞記者在查閱該基金過往披露的前十大重倉股數據時發現,小鵬汽車-W首次出現在中庚價值領航的前十大重倉股中,共計持有890.09萬股,持倉市值為5.27億元,占基金凈值比為5.30%。此外,中庚價值品質一年持有的三季報前十大重倉股中也出現了小鵬汽車-W的身影。丘棟榮首次買入小鵬汽車-W,便將其買至前十大重倉股,足見其對給公司的認可。

    同樣,醫療板塊的綠葉制藥也首次出現在中庚價值領航前十大重倉股中。與二季度時相比,綠葉制藥由第十六大重倉股躍升至第五大重倉股,持倉相對上期大幅增加195.20%,占基金凈值比為5.11%。

    此外,中國海外發展、川儀股份較二季度時的持股數量也有所增加,持倉增幅分別為22.74%、20.15%;盡管中遠海能的持股量與較二季度末時并沒有變化,但占基金凈值比例有所上升。

    截至三季度末,中庚價值領航混合基金份額凈值為2.3312元,2023年第三季度,基金份額凈值增長率為3.84%,同期業績比較基準收益率為-3.69%。

    “不少方向初露崢嶸,值得研究與前瞻布局”

    在三季報中,丘棟榮指出,市場整體的回落和低迷,幅度大且時間長,股價層面的出清是肉眼可見的,估值表征了很高的隱含回報,從投資維度看恰是機會分布廣泛的階段,尤其是部分具有遠大前景的成長股的估值起點接近2018年底的水平,且不少方向初露崢嶸,不能簡單地歸為夢想和故事,值得研究與前瞻布局。

    首先,從基本面上看,丘棟榮表示,經年多重壓力層疊,很多公司仍不舍晝夜地努力打磨核心競爭力,積極卡位于新技術、新場景、新應用等方面,其孕育的技術和產品正處于爆發中,如智能駕駛為代表的造車新勢力顯山露水,創新藥及器械等新醫療方法已廣泛應用,“夢想”不再遙不可及,而是在產業和產品層面觸手可及。

    其次,從投資上來看,丘棟榮認為,這些幸存下來的“新”公司,其對應的是蓬勃的“新”需求,能見度提高意味著風險是降低的,存活率和成長性大幅度提高。在市場底部迎新去舊,為“新”定價并積極承擔風險,待中流擊水到輕舟過萬重山,有望擁抱最好的時候。

    最后,從估值定價角度來看,丘棟榮說道,這些“新”公司現階段非常契合低估值價值投資的要求,公司風險不斷降低、業務持續甚至快速增長、盈利具有高增長性和高彈性的概率。市場整體低預期、交易低擁擠,當前買入位置的估值水平較低,有機會構建高預期回報的投資組合。

    “因此,我們更積極配置優質成長股,更關注企業的基本面持續改善,盈利能力的高增長性和高彈性,甚至可以去買一些‘故事’和‘夢想’?!鼻饤潣s坦言道。

    談到后市投資思路,丘棟榮提到了重點關注的三個投資方向。

    一是業務成長屬性強、未來空間較大的醫藥、智能電動車等科技股和互聯網股。丘棟榮看好的原因有三點:1、港股醫藥科技股有較大的創新可能性,空間巨大;2、港股智能電動車空間巨大,成長性迎來重要拐點;3、港股互聯網股兼顧確定性和成長性。

    二是供給端收縮或剛性,但仍有較高成長性的價值股,主要行業包括以基本金屬為代表的資源類公司和能源運輸公司,大盤價值股中的地產、非銀行金融等。

    三是需求增長有空間、供給有競爭優勢的高性價比公司,主要行業包括有色金屬加工、醫藥制造、機械、電氣設備與新能源、汽車零部件等。具體來看,主要有四類:1、以國內需求為主的行業確定性高,挖掘空間巨大;2、計算機、電子等偏成長行業的部分成長股;3、需求空間廣闊,格局清晰,成本、技術優勢領先的高端制造細分龍頭;4、廣義制造業中具備獨特競爭優勢的細分龍頭公司,挖掘高性價比公司仍大有可為。

    丘棟榮總結道:“我們堅持低估值價值投資策略,通過精選基本面良好、盈利增長積極、價值被低估的個股,構建高預期回報的投資組合,力爭獲得可持續的超額收益?!?/p>

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